种植业务提升.狮城产业助推 IOI李氏兄弟守成有能

分别执掌IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）和IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）的拿督李耀祖、拿督李耀昇两兄弟，是大马富二代中守成有能的标志性代表。

在接过已故丹斯里李深静的商业帝国后，李氏兄弟肩上的担子不可谓不重，但两人至今出色地完成任务，将IOI集团与IOI置业营运得有声有色，家族财富也在进一步增长。

在2025年，李家两兄弟的财富总共上涨了20.4亿令吉或10%，至223.4亿令吉，若非李良华与丹斯里谢富年的身家涨幅更快，两人在南洋富豪榜的排名，并不会从此前的第4，降至第5。

无论如何，李氏兄弟能守住大马前五大富豪的地位，同时推动财富进一步扩大，表现可圈可点。

推动李氏兄弟财富增长的主要动力，来自于产业业务，也即是IOI置业的强势表现。IOI置业在2025全年共上涨42仙或18.9%，至2.64令吉，其股价走强的表面原因，是其业绩大涨，而更深层的理由，则来自于该公司持有的新加坡产业。

受惠于收购新国风华南岸项目（South Beach）所带来的价值重估收益，IOI置业的2026财政年首季（截至9月底）净利同比暴增8.6倍，至6.6亿令吉。

总资产达470亿

根据最新的2025年报，IOI置业的总资产价值469.2亿令吉，并不包括上述收购风华南岸项目的50.1%。该项目包括风华南岸大厦（South Beach Tower）、风华南岸大道（South Beach Avenue），及新加坡南风华南岸JW万豪酒店。

目前，IOI置业在新国全资持有的新加坡关键资产，除了上述估值27.5亿新元（约85.3亿令吉），还有其新国旗舰发展项目–IOI中央林荫道办公楼（IOI Central Boulevard Towers），截至去年6月底的估值为137.5亿令吉，以及正在开发中、估值为52.9亿令吉的W Residences Marina View超高档混合发展项目。

粗略计算，IOI置业上述3项位于新加坡的重要资产，估值已近276亿令吉，超过该公司旗下总资产的一半，而这还未计入该公司在新国以联营方式进行的发展项目。

由此可见，其新加坡产业的表现，将很大程度决定IOI置业接下来的走势，而得益于相关资产在新国的优越地段，市场显然对该公司的前景继续乐观。

产托上市释放价值

同时，市场也传出IOI置业有意在马新两国分别设立产托并分头上市的传言，涉及资产总值最高可达80亿美元（约332亿令吉），一旦成事，将为IOI置业带来更大的市值上升空间。

加上IOI置业在今年2月初以7.4亿令吉价格，脱售136.03英亩的万津工业园土地予Bridge数据中心公司（BDC），正式进入数据中心领域，或可在未来搭上我国的数据中心发展热潮，得到额外助力。

棕油业稳固基本盘

另外，IOI置业固然是李氏兄弟未来财富增长的主要动力来源，但传统的油棕种植业务，却提供了增长所需的必要稳固地基。主要经营种植业务的IOI集团，在去年股价一共微升3.1%，至4令吉，稳固了李氏兄弟的财富基本盘。

原棕油（CPO）价格在近几年居高不下，目前仍保持在每吨4000令吉以上的高水平，支撑棕油业者的表现，而IOI集团就在2026财政年首季（截至9月底）业绩报告中指出，棕油价相信在短期内可保持在4000令吉以上，意味着该集团短期内的表现应可维持稳定。

IOI集团现财年首季净利虽同比下降48.02%，至3亿6940万令吉，但主因是净外汇转换收益大跌等一次性因素，若排除所有一次性因素，其首季核心税前盈利实际是5亿880万令吉，相比上年同期的3亿5910万令吉，同比大涨42%。

风险环伺

无论如何，IOI集团的前景也面临特定风险，包括印尼大规模充公该国油棕园的行动。包括IOI集团在内的许多大马上市种植公司，皆在印尼持有一定面积的油棕园，而印尼当局的执法行动，已经形成步伐忽视的风险。

印尼当局至今充公了超过400万公顷油棕园，并对云顶种植（GENP， 2291，主板种植股）等部分种植公司开出罚单，而该国总统普拉博沃亦称，今年可能会再充公该国400万至500万公顷的油棕园。

丰益国际（Wilmar International）、IOI集团等可能受影响的海外种植企业，已对印尼的相关行动表达担忧。

目前，市场对IOI集团的营运前景似乎仍有相当信心，进入今年后其股价在4令吉上下整固，继续为李氏兄弟的庞大财富提供稳固基本盘。