又一重磅收购 券商忧IOI置业高负债率

（吉隆坡5日讯）券商指出，全面控有新加坡风华南岸（South Beach）项目可能会提振IOI置业集团（IOI Properties Group Bhd）（KL:IOIPG）的获利，但也可能对资产负债表带来压力。

达证券和丰隆投资银行都对IOI置业的短期净负债率表示担忧，因为如果这笔交易完全通过贷款融资，该公司的负债权益比可能从0.7倍升至0.93倍。

丰隆投行表示，IOI置业的高负债率仍是投资者关注的一大问题，并称超过80%的贷款以新元计价且与浮动利率挂钩，对近期新元隔夜利率下跌较为敏感。

达证券警告说：“尽管新加坡的办公楼、零售和酒店市场前景乐观，但负债率高涨引发对短期金融风险的担忧。”

去年，IOI置业斥逾10亿令吉向丽阳机构（Tropicana Corporation Bhd）（KL:TROP）收购了丽阳名捷城购物广场（Tropicana Gardens Mall）、槟城万怡酒店（Courtyard by Marriot Penang），以及吉隆坡W酒店（W Kuala Lumpur），就已引发券商的担忧。

IOI置业昨日公布，以27亿5000万令吉收购风华南岸项目余下50.1%股权，全权拥有这项高端综合用途资产。

尽管从4月份全球市场动荡中反弹，但该股今年来仍下跌逾14%。追踪该股的8家券商中，5家维持“买入”评级，包括丰隆投行和达证券，另2家建议“守住”，以及一家给出“卖出”评级。

彭博社数据显示，目标价为2.47令吉，较最后作价1.90令吉，有近30%的上行空间。

不过，达证券和丰隆投行都押注风华南岸项目将为IOI置业带来长期利益，包括提高经常收入、改善对优质资产的控制，以及加强在新加坡产业市场的定位。

此外，达证券表示，如果IOI置业分拆资产以产托形式上市，可能带来若干策略利益，包括释放资产价值、减少贷款，并加强集团的资产负债表状况。

丰隆投行指出，即将推出的滨海景苑（W Residences Marina View）是潜在可观现金来源，可进一步提振资本管理。