27
Feb
2025
行家论股 【行家论股】IOI置业 今明后财测下修 新加坡项目利息成本拖累 IOI置业次季净利跌22%
分析:MIDF投行研究
目标价:2.04令吉
最新进展:
利息成本拖累,IOI置业(IOIPG,5249,主板产业股)2025财年次季净利同比下跌21.99%,至9477万9000令吉。
次季营业额年增20.12%,至7亿2900万1000令吉。
首半年来看,营业额年增12.90%,至14亿1685万2000令吉;净利则年跌44.60%,至1亿6394万8000令吉。

行家建议:
IOI置业2025财年首半年核心净利为1亿7030万令吉,低于我们与市场的预期,分别仅达全年预测的34%和29%。
公司的净利表现低于预期,主要归因于新加坡IOI Central Boulevard的利息成本拖累,以及产业开发业务贡献减少。
庆幸的是,房产投资和酒店休闲业务表现有所改善,起到了缓冲作用。
碍于净利表现低于预期,我们将该公司今明后财年的净利预测,分别下修20.5%、16.1%,以及11.7%。
综合以上,我们继续给出“中和”评级,目标价2.04令吉不变。
之所以会继续维持评级,主要是该公司的催化剂有限,且目前的净负债率有所攀升,即从首季的0.69倍,提高至0.75倍。

Source: Nanyang Siang Pau