26
Jun
2024
分析员:若参与珊顿大厦发展 IOI置业高负债水平将进一步升高
(吉隆坡26日讯)如果IOI置业集团(IOI Properties Group Bhd)(KL:IOIPG)接受集团总执行长兼大股东李耀昇的提议,参与新加坡珊顿大厦(Shenton House)的发展,将导致该集团本已很高的净负债水平进一步上升。
达证券和丰隆投资银行今日在报告中指出,假设此次收购完全通过债务融资,IOI置业的净负债率将从0.73倍,大幅升至0.88倍。
达证券表示,虽然珊顿大厦项目前景看好,但由于担心此次收购将进一步提高IOI置业本已很高的净负债水平,因此对该项目持中和态度。
“同时,建立一个产业信托,以进一步降低负债率可能是一个漫长的过程,涉及监管单位的批准、资产估值和首次公开募股(IPO)的市场条件。”
“我们维持IOI置业的‘买入’评级,目标价3令吉不变,这是基于2025年市账率0.7倍。”
另一方面,尽管投资者一直对IOI置业的高净负债水平感到担忧,但丰隆投行重申,投资者不应对此过度紧张。
“首先,IOI置业预计将在IOI Central Boulevard竣工后认列可观的重估收益,这应会降低净负债率。”
“其次,该集团的产业投资和酒店资产创造强劲现金流,应有助于支付利息和偿还债务。”
基于估计修订后净资产值6令吉的45%折价,丰隆投行维持该股的“买入”评级,目标价3.30令吉不变。
“IOI置业目前正处于释放其在新加坡的资产价值,即IOI Central Boulevard和Marina View Residences。”
截稿时,该股跌4.4%或10仙,挂2.15令吉,共840万股成交。
Source: The Edge