筹组马新产托双箭头 IOI置业可释放138亿

（吉隆坡11日讯）IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）筹组马新产托双箭头，估计最多可释放现金价值达138亿令吉。

丰隆投行分析员通过报告点出，IOI置业计划于2026年中推出大马产托，拟注入的资产组合，估值介于70亿令吉到80亿令吉之间。

“若集团在上市后仍保留60%股权，此举有望套现28亿令吉到32亿令吉。”

紧接着，IOI置业亦计划在2027年在新加坡设立另一项产托，并注入风华南岸（South Beach）物业和IOI中央林荫道办公楼（IOI Central Boulevard），资产估值介于70亿新元到80亿新元。

“假设IOI置业同样保留产托的60%股权，它将释放约28亿新元至32亿新元（约92亿令吉到106亿令吉）。”

综合两地产托的上市计划，IOI置业的“产托双箭头”策略，将为其释放高达138亿令吉的现金和强化资本效率。

不会持续被低估

分析员补充，IOI置业目前被严重低估，其股价只相当于账面价值的0.44倍。

“换言之，现阶段投资者可用低于半价的价格，间接持有集团旗下的优质资产，包括IOI城市广场（IOI City Mall）和IOI中央林荫道办公楼。”

然而，估值折价的情况应很快大幅收窄，尤其集团关键资产，如IOI中央林荫道办公楼很快将实现盈利，而且新加坡Marina View Residences项目也即将推出。

分析员说道，马新产托不仅有助于变现资产，更能具体反映其潜在价值，提升市场对其资产估值的透明度，并成为推动上修估值的催化剂。

目标价4.55令吉

“当前股价偏离基本面的情况，将随着上述里程碑的实现而改变，市场认知估计会随后跟上，低估的状况不会长期持续。”

在看好IOI置业前景下，丰隆投行维持“买入”评级，把目标价高挂于4.55令吉。

截至周三早盘休市，IOI置业报价为1.92令吉，与丰隆投行分析员的目标价比较，仍有1.36倍的上涨空间。