【行家论股】IOI置业 长期前景乐观

分析：MIDF投资研究

目标价：2.15令吉

最新进展：

IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）2024财年次季（截至12月底）净赚1亿2150万令吉，比去年同期大跌69.8%。

次季营业额为6亿690万令吉，较去年同期下滑9.5%。

首6个月来看，IOI置业累积净利为2亿9594万令吉，按年跌71.6%；累积营业额则录得12亿5494万令吉，年跌7.9%。

行家建议：

由于海外项目的盈利贡献疲弱，IOI置业2024财年上半年核心净利为2.956亿令吉，低于我们与市场的预期，分别占全年预测的42%和39%。

展望未来，预计2024财年的新销售额前景，将与2023财年19.6亿令吉持平，因为新加坡Marina View Residences项目，可能会因新的规划而延后推介。

考虑到海外项目的贡献疲弱，我们将今明后财年的净利预测，分别下调9%、17%和13%。

同时，由于股价上涨空间有限，我们下调评级至“中和”，目标价维持在2.15令吉。

不过，我们认为该公司的长期前景乐观，主要受到新加坡Marina View Residences项目所推动，以及产业投资业务潜在分拆上市，将有助于释放价值。